建材行業(yè)：根據(jù)國(guó)新辦會(huì)議精神，中國(guó)人民銀行自2025年5月8日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年以下（含5年）和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為2.1%和2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整。近期還將加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度。地產(chǎn)利好政策有望帶動(dòng)行業(yè)估值回升，維持建材行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

　　水泥行業(yè)：2024年水泥市場(chǎng)需求延續(xù)近兩年總體走勢(shì)，受下游地產(chǎn)投資縮減和基建工程建設(shè)項(xiàng)目放緩影響，全國(guó)及各主要消費(fèi)區(qū)域水泥需求均大幅度地下跌。我們重點(diǎn)研究的12家水泥上市公司在2024年實(shí)現(xiàn)盈利收入3989.87億元，同比下滑16.58%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利93.12億元，同比下滑43.50%。2025年一季度，基建領(lǐng)域在專項(xiàng)債等提前發(fā)力支撐資金需求，持續(xù)推動(dòng)基建投資對(duì)水泥需求修復(fù)，同時(shí)供給端錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，全國(guó)大部分地區(qū)針對(duì)2025年包括一季度錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃天數(shù)同比增加5%-10%，供需格局改善促使行業(yè)盈利能力提升。我們重點(diǎn)研究的12家水泥上市公司在2025年一季度實(shí)現(xiàn)盈利收入702.77億元，同比下滑0.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利-16.14億元，同比增長(zhǎng)40.76%。展望二季度，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)將較一季度有所提升。鑒于一季度末全國(guó)水泥價(jià)格已普遍上調(diào)，二季度價(jià)格持續(xù)大幅攀升的空間存在限制，整體或?qū)⒕S持平穩(wěn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，水泥行業(yè)供給側(cè)改革力度加大，行業(yè)供需格局有望改善。個(gè)股關(guān)注水泥龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）。

　　玻璃行業(yè)：從玻璃行業(yè)上市公司的整體情況去看，2024年行業(yè)業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)，我們重點(diǎn)研究的9家玻璃上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入589.41億元，同比下滑11.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.02億元，同比下滑93.21%。2025年一季度行業(yè)業(yè)績(jī)延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，我們重點(diǎn)研究的9家玻璃上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.40億元，同比下滑18.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.74億元，同比下滑54.47%。5月份為上半年小旺季，但今年需求整體十分低迷的情況下，表現(xiàn)或仍顯弱。供應(yīng)面來(lái)看，點(diǎn)火、放水產(chǎn)線均有，點(diǎn)火產(chǎn)線尚未出玻璃的情況下，供應(yīng)壓力或可小幅緩解。需求面來(lái)看，需求恢復(fù)步伐或仍偏慢，資金問(wèn)題短期或?qū)⒏纳撇淮螅噪y以對(duì)加工廠接單、玻璃貨源消化產(chǎn)生較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。而且總的來(lái)看，企業(yè)及社會(huì)庫(kù)存仍有很多壓力，后期高溫梅雨季節(jié)不利于玻璃儲(chǔ)存，所以企業(yè)出貨降庫(kù)的意向或?qū)⑤^前期更加強(qiáng)烈。因此綜合看來(lái)，5月份市場(chǎng)或難有明顯改善，維持弱勢(shì)震蕩概率較大。個(gè)股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。

　　玻纖行業(yè)：2024年，我們重點(diǎn)研究的5家玻纖上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入454億元，同比下滑2.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利總計(jì)37.32億元，同比下滑33.85%。2025年一季度，我們重點(diǎn)研究的5家玻纖上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.65億元，同比增長(zhǎng)26.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利總計(jì)12.25億元，同比增長(zhǎng)85.96%。中美關(guān)稅降低有望帶動(dòng)中國(guó)玻纖行業(yè)出口量提升，此外，我國(guó)國(guó)內(nèi)中高端玻纖需求旺盛。2025年年初以來(lái)，風(fēng)電和新能源汽車端的玻纖需求旺盛，同時(shí)2024年玻纖兩次提價(jià)，尤其是11月針對(duì)風(fēng)電紗和熱塑短切產(chǎn)品提價(jià)有望在2025年逐步落地，有望帶動(dòng)行業(yè)盈利能力提升，個(gè)股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國(guó)巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

　　消費(fèi)建材行業(yè)：從我們跟蹤的4家防水行業(yè)上市公司情況去看，2024年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入630.86億元，同比下滑4.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利32.61億元，同比下滑40.53%。我們跟蹤的6家管材行業(yè)上市公司2024年共完成營(yíng)業(yè)收入203.07億元，同比下滑2.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利13.02億元，同比下滑41.15%。從我們跟蹤的7家其他主要消費(fèi)建材上市公司的情況去看，2024年共完成營(yíng)業(yè)收入438.25億元，收入同比下滑12.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.62億元，同比下滑64.32%。2025年一季度，我們跟蹤的17家主要消費(fèi)建材上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入242.98億元，同比下滑7.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利11.40億元，同比下滑17.37%。短期來(lái)看，一系列重磅利好政策發(fā)布有望帶動(dòng)行業(yè)估值回升，建議關(guān)注:偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、亞士創(chuàng)能（603378.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來(lái)源發(fā)布錯(cuò)誤數(shù)據(jù)；基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度沒(méi)有到達(dá)預(yù)期；市場(chǎng)需求沒(méi)有到達(dá)預(yù)期；著重關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。

　　證券之星估值分析提示上峰水泥行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示北新建材行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好，綜合基本面各維度看，股價(jià)偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中材科技行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示東方雨虹行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示偉星新材行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示堅(jiān)朗五金行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示海螺水泥行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力平平，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示華新水泥行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力平平，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的是傳播更多詳細(xì)的信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)聯(lián)的內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請(qǐng)見 網(wǎng)信算備240019號(hào)。