東方鐵塔成立于1996年8月1日，于2011年2月11日在深圳證券交易所上市，注冊地址和辦公地址均位于山東省青島市。公司是國內鋼結構和鉀肥行業(yè)的重要企業(yè)，以鋼結構和鐵塔類產品制造起家，后進軍鉀肥行業(yè)，擁有稀缺鉀磷資源和領先技術工藝。

　　公司主營業(yè)務包括鋼結構（電廠鋼結構、石化鋼結構、民用建筑鋼結構）和鐵塔類產品（輸電線路鐵塔、廣播電視塔、通信塔）的研發(fā)、設計、生產、銷售和安裝，以及氯化鉀的開采、生產和銷售。所屬申萬行業(yè)為基礎化工 - 農化制品 - 鉀肥，涉及海上風電、風能、一帶一路、核聚變、超導概念、核電等概念板塊。

　　2025年三季度，東方鐵塔營業(yè)收入為33.92億元，行業(yè)排名3/3。行業(yè)第一名鹽湖股份營收111.11億元，第二名亞鉀國際營收38.67億元，行業(yè)平均數(shù)為61.23億元，中位數(shù)為38.67億元。主營業(yè)務構成中，氯化鉀13.98億元占比65.07%，角鋼塔3.46億元占比16.09%，鋼結構2.52億元占比11.72%，鋼管塔9947.12萬元占比4.63%，溴化鈉3715.68萬元占比1.73%，其他1113.92萬元占比0.52%，建筑安裝298.19萬元占比0.14%，發(fā)電223.79萬元占比0.10%。純利潤是8.28億元，行業(yè)排名同樣為3/3，行業(yè)第一名鹽湖股份凈利潤48.36億元，第二名亞鉀國際凈利潤13.61億元，行業(yè)平均數(shù)為23.42億元，中位數(shù)為13.61億元。

　　償債能力方面，2025年三季度東方鐵塔資產負債率為32.42%，去年同期為33.08%，高于行業(yè)平均的26.34%。從盈利能力看，當期毛利率為40.53%，去年同期為30.30%，低于行業(yè)平均的52.87%。

　　公司控制股權的人和實際控制人均為韓匯如。董事長韓方如，女，中國國籍，無境外居留權，1964年出生，漢族，碩士學位，高級經(jīng)濟師，擔任多屆省市政協(xié)委員、人大代表及商會職務。歷任公司會計、財務負責人、常務副總，自2001年起任本公司董事長，還兼任多家公司執(zhí)行董事或董事。2024年薪酬60.07萬，與2023年持平?？偨?jīng)理韓真如，女，中國國籍，無境外居留權，1967年出生，漢族，大學?？茖W歷，曾獲多項榮譽稱號。歷任公司會計、銷售科長、常務副總，自2001年起擔任公司CEO。2024年薪酬50.47萬，與2023年持平。

　　截至2025年9月30日，東方鐵塔A股股東戶數(shù)為2.04萬，較上期減少10.29%；戶均持有流通A股數(shù)量為5.54萬，較上期增加11.48%。十大流通股東中，廣發(fā)價值核心混合A（010377）位居第四大流通股東，持股2237.43萬股，為新進股東。香港中央結算有限公司位居第九大流通股東，持股1072.15萬股，相比上期減少383.82萬股。中歐時代先鋒股票A（001938）、中歐新藍籌混合A（166002）、中歐新趨勢混合(LOF)A（166001）退出十大流通股東之列。

　　西部證券指出，預計公司2025 - 2027年歸母凈利潤分別為11.20/13.12/16.00億元，同比分別+98.43%/+17.16%/+21.99%?？紤]到公司氯化鉀、磷礦等項目投產可期，將帶動公司業(yè)績增長，給予2025年19倍PE估值，對應2025年目標價17.1元，首次覆蓋，給予“買入”評級。業(yè)務亮點如下：

　　從鋼結構轉型至鉀肥，鉀 + 磷雙輪驅動公司成長。過去四年鉀肥銷量從2021年的45萬噸增長至2024年的121萬噸，正積極地推進第二個百萬噸項目。

　　2022年收購獲得舒姑磷礦探礦權，19%品位以上礦石量約2.16億噸，2025年8月完成礦產資源儲量評審備案，預計2026年9月前獲得采礦權。

　　全球鉀磷存在供需錯配，預計2028年前鉀磷均存在供給缺口，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。

　　2025年上半年，公司氯化鉀產量約59.69萬噸，銷售量約59.74萬噸，產銷平衡，實現(xiàn)營業(yè)收入13.98億元，同比增長19.01%，毛利率達到52.15%，同比增長11.08pct。

　　境外子公司老撾開元擁有老撾甘蒙省133平方公里鉀鹽礦權，折純氯化鉀資源儲量超過4億噸，已擁有100萬噸/氯化鉀產能（其中包含40萬噸顆粒鉀/年）以及9000噸/年溴化鈉產能，且于2014年率先實現(xiàn)反哺國內。

　　鋼結構產品品種類型齊全，結構完善，行業(yè)地位領先。在電廠鋼結構、輸電線路鐵塔、廣播通訊鐵塔領域均有優(yōu)勢。2025年上半年，角鋼塔、鋼結構、鋼管塔等產品營收有不同表現(xiàn)，技術工藝方面具備業(yè)內領先開發(fā)能力，主流產品技術水平國內領先。

　　風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本文為AI大模型基于第三方財匯數(shù)據(jù)庫自動發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構成個人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫質量等問題，我們沒辦法對數(shù)據(jù)的真實性及完整性進行分辨或核驗，因此本文內容也許會出現(xiàn)不準確、不完整、誤導性的內容或信息，具體以公司公告為準。如有疑問，請聯(lián)系

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