涂料、防水業(yè)務(wù)逆勢猛增北新建材前三季業(yè)績?nèi)灾鸺鞠禄?/h1>

發(fā)布時間：2025-11-08 06:37:51  來源：歐寶

　　在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的大背景下，建材行業(yè)整體面臨需求收縮的壓力，曾連續(xù)兩年逆勢增長的北新建材，2025年未能延續(xù)向好態(tài)勢，業(yè)績呈現(xiàn)逐季下滑態(tài)勢。今年前三季度，公司營業(yè)收入同比下降2.25%，歸母凈利潤同比降幅達(dá)17.77%，毛利率與凈利率也同步走低。

　　單季度數(shù)據(jù)更顯承壓，從一季度的正增長轉(zhuǎn)為二、三季度的同比下滑，且下滑幅度持續(xù)擴大。業(yè)績變動背后，既受房地產(chǎn)投資下降導(dǎo)致石膏板核心業(yè)務(wù)需求不足、市場之間的競爭加劇的影響，也反映出行業(yè)轉(zhuǎn)型期的階段性挑戰(zhàn)。

　　在此背景下，截至10月31日，北新建材股價年內(nèi)累計下跌19.29%，震蕩下行。為突圍困境，北新建材發(fā)力涂料、防水“兩翼”業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增長，同時加碼海外布局尋求新增量，卻仍面臨行業(yè)分化、海外訴訟等多重考驗，其轉(zhuǎn)型之路能否對沖業(yè)績壓力，引發(fā)市場關(guān)注。

　　對此，10月31日，分析人士向《華夏時報》記者表示，建材行業(yè)的轉(zhuǎn)型是應(yīng)對市場變化和可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢。防水和涂料行業(yè)的短期壓力主要源于新建住宅規(guī)模收縮，而長期增長動力則來自存量建筑翻新改造、城市更新政策持續(xù)推進(jìn)以及綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)提升。出海業(yè)務(wù)方面，建議北新建材加強產(chǎn)品質(zhì)量控制和標(biāo)準(zhǔn)合規(guī)，確保符合國際規(guī)范，從源頭減少糾紛。

　　房地產(chǎn)行業(yè)的開發(fā)投資，是拉動建材需求的核心動力。如今，地產(chǎn)行業(yè)仍處在深度調(diào)整期，建材行業(yè)的生存空間和養(yǎng)分供給也變得十分有限。

　　2023年到2024年，盡管建材行業(yè)整體營收和利潤持續(xù)下滑，北新建材的業(yè)務(wù)仍然逆勢保持住了增長。2023年，北新建材實現(xiàn)營業(yè)收入224.26億元，同比增長11.27%，歸母凈利潤35.24億元，同比增長12.07%；2024年，北新建材實現(xiàn)營業(yè)總收入258.21億元，同比增長15.14%；歸母凈利潤36.47億元，同比增長3.49%。

　　但是，進(jìn)入2025年，北新建材并未能守住業(yè)績的漲勢。今年前三季度，北新建材業(yè)績整體承壓，實現(xiàn)營業(yè)收入199.05億元，同比下降2.25%；歸母凈利潤25.86億元，同比下降17.77%。

　　從單季度數(shù)據(jù)看，北新建材的業(yè)績走勢也呈現(xiàn)為逐季下滑的狀態(tài)。2025年第一季度，北新建材實現(xiàn)營業(yè)收入62.46億元，同比增長5.09%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.42億元，同比增長2.46%；2025年第二季度，北新建材實現(xiàn)營業(yè)收入73.12億元，同比下降4.46%，實現(xiàn)歸母凈利潤10.87億元，同比下降21.88%；2025年第三季度，北新建材實現(xiàn)營業(yè)收入63.47億元，同比下降6.20%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.57億元，同比下降29.47%。

　　北新建材的整體盈利能力也正在走弱。今年前三季度，北新建材毛利率為29.53%，同比下降1.12個百分點，凈利率為13.34%，較上年同期下降2.37個百分點。

　　北新建材業(yè)績的下滑，很大程度上受到房地產(chǎn)開發(fā)投資下降的影響。值得留意的是，隨著經(jīng)營的下滑，北新建材今年的股價表現(xiàn)也不是十分理想。2025年以來，北新建材股價整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。交易多個方面數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月31日，北新建材年內(nèi)股價下跌19.29%，當(dāng)日收盤價為23.77元，較前一交易日上漲0.20元，漲幅為0.85%。

　　整體看來，石膏板業(yè)務(wù)仍是北新建材的核心業(yè)務(wù)，在總營收中占據(jù)最大的比重。據(jù)2025年半年報數(shù)據(jù)，北新建材的石膏板業(yè)務(wù)營收為66.77億元，在總營收中的占比為49.25%。

　　對于北新建材石膏業(yè)務(wù)的印象，一位從事住宅裝修、裝飾行業(yè)工作的資深人士向《華夏時報》記者表示，北新建材旗下的泰山牌石膏板（在住宅領(lǐng)域）很常見，是常見的國產(chǎn)板子，價格也比較便宜。

　　今年前三季度，北新建材石膏業(yè)務(wù)整體承壓，面臨銷量和價格下滑等方面的挑戰(zhàn)。10月27日，北新建材管理層在面向機構(gòu)的分析師會議上解釋稱，石膏板產(chǎn)品價格下行根本原因有三個：一是行業(yè)需求不足；二是市場之間的競爭加??；三是公司因行業(yè)需求的變化而開展自身轉(zhuǎn)型，公司通過家裝及縣鄉(xiāng)市場開拓、產(chǎn)品升級促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，通過技術(shù)創(chuàng)新逐步提升產(chǎn)品的終端化和競品替代能力，同時也加強整體協(xié)同，力爭對沖市場需求下滑，促進(jìn)石膏板價格提升。

　　近年來，建材行業(yè)正嘗試著走出地產(chǎn)的陰霾，轉(zhuǎn)型成為常態(tài)，北新建材也在進(jìn)行多元化的嘗試，發(fā)展起了“兩翼”業(yè)務(wù)。蘇商銀行特約研究員付一夫向《華夏時報》記者表示，建材行業(yè)的轉(zhuǎn)型是應(yīng)對市場變化和可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢。隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，傳統(tǒng)建材面臨需求放緩壓力，企業(yè)需從單一產(chǎn)品向多元化、綠色化、智能化方向拓展。

　　今年前三季度，北新建材“兩翼”業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了高增長性。公開資料顯示，今年前三季度，北新建材涂料業(yè)務(wù)營業(yè)收入33.51億元，同比增長31.54%；總利潤3.07億元，同比增長52.02%；凈利潤2.69億元，同比增長59.83%。前三季度，北新建材防水業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入37.66億元，同比增長5.24%；總利潤2.53億元，同比增長11.59%；凈利潤2.16億元，同比增長15.80%。

　　不過，值得留意的是，2025年前三季度，涂料行業(yè)的相關(guān)企業(yè)經(jīng)營呈現(xiàn)為分化的狀態(tài)。雖然前三季度，三棵樹等頭部企業(yè)保持住了整體業(yè)績的增長，但亞士創(chuàng)能等企業(yè)還是受到房地產(chǎn)的拖累，營收和凈利均呈大幅度地下跌態(tài)勢。

　　防水行業(yè)方面的整體情況也不容樂觀。其中，“防水茅”東方雨虹在今年前三季度，營收降幅有所收窄，但利潤下滑。

　　不過，付一夫認(rèn)為，防水和涂料行業(yè)在房地產(chǎn)下行背景下整體承壓，需求量開始上漲放緩，競爭加劇。然而，這一些行業(yè)受益于舊城改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和綠色建筑推廣，仍具增長潛力。企業(yè)能否逆勢發(fā)展取決于其創(chuàng)造新興事物的能力、成本控制和市場策略。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉也向《華夏時報》記者表示，防水和涂料行業(yè)的短期壓力主要源于新建住宅規(guī)模收縮，而長期增長動力則來自存量建筑翻新改造、城市更新政策持續(xù)推進(jìn)以及綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)提升，這一些因素一同推動高端防水系統(tǒng)和環(huán)保涂料市場需求持續(xù)擴容。

　　出海也是北新建材尋求新增量的重要選擇。事實上，北新建材在出海方面早有布局。2017年12月份，北新建材公告稱，擬與坦桑尼亞陽光集團公司等正式簽署協(xié)議，合資設(shè)立北新建材工業(yè)（坦桑尼亞）有限公司，收購有關(guān)土地和資產(chǎn)，分步建設(shè)石膏板等新型建材產(chǎn)業(yè)基地。

　　近年來，北新建材正在加碼東南亞、非洲、中亞等地區(qū)業(yè)務(wù)。今年上半年，海外業(yè)務(wù)在北新建材的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)中占比仍然較小，但是展示出了強勁的增長勢頭。財報多個方面數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年北新建材境內(nèi)銷售營收為132.34億元，占比97.61%，境外銷售營收為3.24億元，占比2.39%，但境外銷售營收同比增長高達(dá)68.8%。公開報道顯示，前三季度，北新建材境外石膏板銷量同比增長58%，境外營業(yè)收入同比增長66%。

　　北新建材的海外布局還在持續(xù)推進(jìn)。8月28日，北新建材曾公告稱，意向收購境外一家建筑材料公司100%股權(quán)并在董事會授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行約束性報價。標(biāo)的公司業(yè)務(wù)與公司主要營業(yè)業(yè)務(wù)屬于相同領(lǐng)域，與企業(yè)存在協(xié)同效應(yīng)，收購該標(biāo)的公司股權(quán)對公司未來發(fā)展具有積極影響。

　　但值得留意的是，北新建材的出海并非坦途，面臨著嚴(yán)峻的市場考驗。公告資料顯示，自2009年起，美國多家房屋業(yè)主、房屋建筑公司等針對包括北新建材、泰山石膏在內(nèi)的至少數(shù)十家中資、外資石膏板生產(chǎn)商在內(nèi)的多家企業(yè)提起多起訴訟，以石膏板存在質(zhì)量上的問題為由，要求賠償其宣稱因石膏板質(zhì)量上的問題產(chǎn)生的各種損失。

　　這對北新建材造成了一定的經(jīng)濟損失和名譽損害。據(jù)公告資料，2019年，北新建材的訴訟和解費造成20.91億元的營業(yè)外支出，占總利潤的318.48%。

　　不過，值得慶幸的是，泰山石膏已與多區(qū)合并訴訟案中多數(shù)原告達(dá)成和解。在上述多區(qū)合并訴訟案的集體和解中，共有90戶原告選擇了退出和解。截至三季報披露日，選擇退出和解的原告的訴訟均已經(jīng)終結(jié)。

　　但仍然必須要格外注意的是，除上述多區(qū)合并訴訟案外，僅有一起案件仍在進(jìn)行。北新建材方面表示，對于該等案件，北新建材和泰山石膏目前尚無法準(zhǔn)確預(yù)估以上描述的案件可能對北新建材和泰山石膏造成的經(jīng)濟損失以及對公司利潤的影響。

　　對此，付一夫認(rèn)為，北新建材應(yīng)當(dāng)加強產(chǎn)品質(zhì)量控制和標(biāo)準(zhǔn)合規(guī)，確保符合國際規(guī)范，從源頭減少糾紛。建立快速響應(yīng)機制，通過協(xié)商和法律途徑妥善解決爭議。同時，積極構(gòu)建本地化服務(wù)體系，與當(dāng)?shù)睾献骰锇楣步ㄙ|(zhì)量監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，提升客戶滿意程度。在口碑管理方面，可通過透明溝通、社會責(zé)任項目和品牌宣傳，樹立可靠形象，確保海外擴張與聲譽建設(shè)同步推進(jìn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　為了進(jìn)一步了解相關(guān)業(yè)務(wù)情況，10月31日，《華夏時報》記者向北新建材致電并向其發(fā)送了采訪提綱，但截止至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。

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